失败的阴影，如同窗外，梅雨季的阴云，笼罩在“观势工作室”上空，久久不散。
之前进行的“过热期”，向“滞胀期”切换的仓位调整，不仅没有带来，预期的避险效果，反而成了，账户表现的拖累。柯景阳每日紧盯着，他们买入的，那些食品饮料股，它们的K线图，走得绵软无力，像一条奄奄一息的溪流，持续阴跌，不断蚕食着本金。
而他们卖出的，工业股和科技股，却仿佛脱离了地心引力，在各种“新质生产力”、“设备更新”的政策暖风吹拂下，继续高歌猛进。市场的风格固执得，令人绝望，完全无视了，教科书上关于，周期切换的预言。
危机，在沉默中酝酿。
这天上午，最新的社会消费品，零售总额数据公布，增速再次不及市场预期。这对于本就疲软的消费板块，无疑是雪上加霜。他们持有的，几只消费股应声下跌，跌幅位居板块前列。
林小雨看着屏幕上，跳动的绿色数字，脸色越来越冷。她终于忍不住，转过身，目光锐利地看向，正对着消费股K线图，发呆的柯景阳。
“柯景阳，”她的声音没有提高，但每个字都像，冰珠一样砸在地上，“这就是你判断的‘滞胀期’避风港？”
柯景阳身体微微一僵，没有回头，喉咙有些发干：“数据…确实不好，但这正说明了，经济在放缓，滞胀的特征…”
“特征？”林小雨打断他，语气中带着，压抑不住的火气和质疑，“我们现在讨论的，不是经济学论文！是真金白银的亏损！你的‘周期判断’的准确性，到底有多少？”
她站起身，走到显示着行业，涨跌幅的屏幕前，用手指重重地点在，排名靠前的板块上：“看看！涨的是什么？是AI算力！是高端装备！市场用钱，投票出来的方向，和你根据几十年前的理论，推演出来的方向，完全相反！”
她调出，他们卖出的一只工业股，那根陡峭向上的红线，像是对他们这次操作，最无情的嘲讽。
“你告诉我，”她逼视着柯景阳，“是市场错了，还是你的判断错了？或者说，你依赖的，那个经典周期模型，根本就在当前失效了？”
连续的质问，像一把把锤子，敲打在柯景阳的信心上。
他张了张嘴，想用“长期”、“短期”之类的理由来解释，但却发现任何言辞，在持续扩大的亏损面前，都显得苍白无力。
林小雨的质疑，并非无理取闹。作为合作的另一方，她有权要求，策略的有效性。这次基于宏观判断的调仓，到目前为止，从任何角度看，都是一次失败的决策。