“逆势交易的教训，又一次以亏损的方式刻入骨髓。”韩风在交易日志上写道，笔尖因为用力过猛而微微颤抖。
复盘这笔失败的交易，韩风发现了几个关键错误。首先，他低估了新增产能对市场心理的冲击力。尽管远兴能源的产能是分阶段释放的，但市场往往会提前反应预期。当业内预计未来纯碱将进入产能严重过剩阶段时，价格的下跌往往会超出理性范围。
其次，他忽视了库存变化的重要性。尽管纯碱企业库存的绝对水平在历史上并不算高，但库存从去库转为累库的方向性变化，往往意味着供需格局的根本性转变。在这种转变面前，任何逆势操作都是危险的。
最重要的是，他违背了自己设定的交易纪律。没有严格执行止损，让原本可控的小亏变成了伤筋动骨的大亏；随意加仓，放大了风险暴露；被主观期望蒙蔽了双眼，忽视了市场发出的警示信号。
“在期货市场中，趋势是你的朋友，而逆势则是与整个市场为敌。”韩风在总结中写道，“当一个品种的基本面发生根本性转变时，任何技术性反弹都是出逃的机会，而不是进场的信号。”
纯碱战役的失败，让韩风的账户资金回落至一百一十五万左右。虽然绝对值不算太大，但对他的信心打击却不小。更重要的是，这次失败让他重新审视自己的交易系统，特别是在趋势判断和风险控制方面。
随后的日子里，韩风暂时停止了实盘交易，专心研究趋势的判断和跟随。他发现，在期货市场中，趋势的形成往往有迹可循。当一个品种的基本面发生根本变化时，价格会率先反应；当价格突破关键支撑或阻力位时，趋势得到确认；当市场形成一致预期时，趋势会自我强化。
“判断趋势的关键，在于识别基本面的根本性变化。”韩风总结道。在纯碱的案例中，远兴能源新增产能的投放就是一个根本性的变化，这不仅会改变供需格局，还会重塑整个行业的成本曲线。
七月下旬，纯碱市场出现了戏剧性的变化。在持续下跌后，纯碱期货突然迎来强势反弹，主力合约2309在7月20日一度大涨6.77%，周内累计上涨7.34%，最高冲上2000元/吨高位。市场分析认为，这轮反弹主要受到成本端煤炭价格短期企稳、现实供需偏紧、现货价格略微上涨等因素的支撑。
与此同时，纯碱库存持续处于低位，且连续多周保持去库趋势。截至8月中旬的最新数据，国内纯碱厂家总库存16.47万吨，环比下降4.30万吨，下降20.70%。厂家库存低位，贸易商同样库存低至个位数，市场流通碱十分有限，现货提涨至2300元/吨依然很难买到货，因此引发市场逼空情绪。
面对这波强势反弹，韩风保持了难得的冷静。他注意到，尽管短期供需偏紧，但纯碱市场中长期过剩的格局并未改变。远兴能源的产能投放仍在推进，虽然其一线投料后产量迟迟未满产，日产量只有2000吨左右，不及预期，但新增产能的潜在压力依然存在。
“反弹不是反转。”韩风反复告诫自己。他放弃了参与这波反弹的机会，尽管这意味着可能错过盈利，但也避免了再次陷入逆势交易陷阱的风险。
事后的行情证明，韩风的谨慎是明智的。纯碱在八月份的强势并没有持续太久，随着远兴能源二线投料的临近，市场重新回到震荡下行的轨道中。到十一月，纯碱期货再次上演“过山车”行情，主力合约2401在11月17日午后异动拉升，盘中一度涨近6%，而在前一周二，该合约曾大幅跌逾5%。
这种剧烈波动的行情，正是市场对供需格局不确定性的直观反映。一方面，现货市场维持稳定，沙河地区重碱送到价为2300元/吨至2400元/吨；另一方面，市场对新增产能的担忧始终存在。根据统计，除了远兴能源外，金山五期的合成氨装置已经投产，预计本月中旬可实现满产；远兴能源三线前期点火推迟，预计本月可投产。这些新增产能的逐步兑现，将持续对纯碱价格构成压力。
夜深人静时，韩风对着纯碱的交易记录，心中感慨万千。这次失败让他付出了六万元的学费，但也让他学到了宝贵的教训：在期货市场中，趋势是投资者最好的朋友，而逆势操作则是最危险的游戏。
“市场的智慧远远超过任何个人。当你与市场为敌时，失败的注定是你。”韩风在交易日志的最后一页写下了这段话。
窗外，秋意渐浓。韩风知道，期货市场的征途还很长，而纯碱战役的教训将成为他未来交易生涯中永恒的警钟。在这个无情的市场中，能够长期生存的，不是那些总想抓住每个波动的聪明人，而是那些懂得顺应趋势、严守纪律的智者。