刘宋十四
到了公元467年春季正月，张永等人放弃城池连夜逃跑。恰逢天降大雪，泗水结冰，张永等人只好丢弃船只徒步奔逃，被冻死的士兵超过了一半，冻断手脚的有十分之七八。尉元在前方截击，薛安都从后方追击，在吕梁以东大败张永等人，死者数以万计，尸体连绵六十多里，丢弃的军用物资和兵器数不胜数；张永的脚趾也被冻掉了，与沈攸之仅以身免，梁、南秦二州刺史垣恭祖等人被北魏俘虏。宋明帝得知战败的消息后，便急忙召见蔡兴宗，把战败的文书拿给他看，说：“我非常愧对你！”接着，张永被降职为左将军；沈攸之被免去官职，以贞阳公的身份兼任原职，返回淮阴驻守。南朝宋也因此失去了淮北四州以及豫州淮西地区。
对此，裴子野评论说：从前齐桓公在葵丘会盟时骄傲自满，导致九国背叛；曹操怠慢张松，最终使得天下三分。由此可见，细微的失误，有可能会造成极大的差距。宋太宗（明帝）初期，政令所能管辖的范围不足百里，士兵离心离德，官员面露不安的神色，但他能敞开心扉，真诚待人，众人无不感恩戴德，为国家誓死效命，因此向西攻克、向北扫荡，疆域不断开拓。后来各路军队屡传捷报，四方诸侯束手就擒，天子想凭借余威发动战争，却师出无名，淮河以北的土地转瞬之间就被北魏占领。实在可惜啊！如果他能保持当初的虚心，不骄不躁，那三个州郡的叛乱怎么会发生呢！宋高祖（刘裕）在铠甲中生出虱子，艰辛开拓疆土；而他的后代子孙，却一天比一天丧失百里土地。继承和发展先辈的事业，哪里是容易的事啊！北魏的尉元因彭城遭受兵荒之后，官府和百姓都陷入困境，就请求征调冀、相、济、兖四州的粮食，动用张永丢弃的九百艘船只，沿清水运输，以救济新归附的百姓；北魏朝廷批准了他的请求。
此时，北魏东平王拓跋道符在长安反叛，杀死副将驸马都尉万古真等人；丙午日，司空和其奴等人率领宫中卫队前往讨伐。丁未日，拓跋道符的司马段太阳攻打他，将其斩杀；朝廷任命安西将军陆真为长安镇将，安抚当地百姓。拓跋道符是拓跋翰的儿子。
闰正月，北魏任命顿丘王李峻为太宰。
沈文秀、崔道固遭到当地百姓的攻击，派使者向北魏请求投降，并请求派兵救援。
二月，北魏西河公拓跋石从悬瓠领兵攻打汝阴太守张超，但是未能攻克；于是退守陈项，商议返回长社，等待秋季再发动进攻。郑羲说：“张超聚集残兵苟延残喘，粮食已经耗尽，要么投降要么逃跑，很快就能平定。如今放弃此地远去，张超就会修整城池、疏浚护城河，囤积柴草粮食，等到那时再攻打就困难了。”拓跋石不听，最终返回长社。
当初，寻阳平定后，宋明帝派沈文秀的弟弟沈文炳携带诏书前去劝降沈文秀，又派辅国将军刘怀珍率领三千骑兵和步兵与沈文炳一同前往。还未到达目的地，就遇上张永等人战败撤退，刘怀珍只好返回山阳驻守。沈文秀攻打青州刺史明僧暠，宋明帝派刘怀珍率领龙骧将军王广之带领五百骑兵、两千步兵从海路前去救援，到达东海时，明僧暠已经退守东莱。刘怀珍进军占据朐城，士兵们人心惶惶，想暂且据守郁洲，刘怀珍说：“沈文秀想献出青州归附北魏，试想齐国的官民，怎么会甘心臣服异族呢！如今我们挥兵直进，宣扬朝廷的威严和恩德，各城池仅凭一封书信就能收复。为何要驻守此地停滞不前，自我阻挠呢！”于是继续进军，抵达黔陬，沈文秀任命的高密、平昌二郡太守弃城逃走。刘怀珍派人护送沈文炳前往青州，传达朝廷的旨意，但沈文秀仍然不肯投降；百姓得知刘怀珍到来，都十分高兴。沈文秀任命的长广太守刘桃根率领数千人驻守不其城。刘怀珍在洋水驻军，众人认为应当加固营垒等待时机，刘怀珍说：“如今我们兵少粮尽，孤军深入，正应当派精兵迅速进军，趁其不备发动突袭。”于是派王广之率领一百骑兵袭击不其城，并将其成功攻克。沈文秀得知各城池接连失守，才派使者请求投降；宋明帝恢复了他青州刺史的职务。崔道固也请求投降，朝廷同样恢复了他冀州刺史的职务。随后，刘怀珍领兵返回。
这时，北魏济阴王拓跋小新成去世。
沈攸之从彭城返回时，留下长水校尉王玄载防守下邳，积射将军沈韶防守宿豫，睢陵、淮阳也都留下士兵驻守。王玄载是王玄谟的堂弟。当时东平太守申纂驻守无盐，幽州刺史刘休宾驻守梁邹，并州刺史清河人房崇吉驻守升城，辅国将军清河人张谠驻守团城，此外兖州刺史王整、兰陵太守桓忻以及肥城、糜沟、垣苗等据点的守军都不依附北魏。刘休宾是刘乘民的侄子。
北魏派平东将军长孙陵等人领兵赶赴青州，征南大将军慕容白曜率领五万骑兵随后增援。慕容白曜是前燕太祖慕容皝的玄孙。慕容白曜抵达无盐，就准备攻城。将领们都认为攻城器械尚未准备齐全，不宜仓促进军。左司马范阳人郦范说：“如今我们轻装远袭，深入敌境，怎么能拖延呢！况且申纂必定认为我军来得迅速，来不及准备攻城，因此不会设防；如果我们出其不意发动进攻，定能一鼓作气攻克城池。”慕容白曜说：“司马的计策很对。”于是领兵假装撤退。申纂果然不再设防，慕容白曜在夜间部署军队，三月甲寅日清晨，发起攻城，到早饭时分就攻克了无盐；申纂逃走，被追兵擒获斩杀。慕容白曜想把无盐的百姓全部赏赐给士兵，郦范说：“齐国是战略要地，应当从长远考虑治理。如今朝廷的军队刚刚进入其境，尚未赢得人心，周围城池林立，守军都有抵抗的决心，其境不以恩德和诚信安抚百姓，很难平定此地。”慕容白曜说：“说得好！”于是赦免了所有百姓。
接着，慕容白曜准备攻打肥城，郦范说：“肥城虽然狭小，但攻打起来会耗费时日，攻克了也不能增强军势，攻不下来反而会挫伤士气。肥城守军看到无盐被攻破、死伤惨重的惨状，必定心怀恐惧；如果派人送书信劝降，他们即使不投降，也会四散逃跑。”慕容白曜听从了他的建议，肥城守军果然溃散，北魏军缴获粮食三十万斛。慕容白曜对郦范说：“这次出征有你相助，平定三齐之地不在话下。”于是又攻取了垣苗、糜沟两个据点。十天之内接连攻克四座城池，威震齐国故地。
丙子日，南朝宋任命尚书左仆射蔡兴宗为郢州刺史。
房崇吉驻守升城，能作战的士兵不超过七百人。慕容白曜筑起长墙包围攻城，从二月一直打到夏季四月才攻克。慕容白曜因房崇吉拒不投降而大怒，想把城中百姓全部活埋，参军事昌黎人韩麒麟劝谏说：“如今强敌在前，却要活埋其百姓，那么，自此向东，各城池的人都会坚守不降，就再也难以攻克了。军队长期在外，粮草耗尽，外敌要是趁机来攻，就会陷入危险当中啊。”慕容白曜于是安抚城中百姓，让他们各自恢复本业。
房崇吉脱身逃走。房崇吉的母亲傅氏、申纂的妻子贾氏，与济州刺史卢度世有表亲关系，但已经疏远。她们被北魏俘虏后，卢度世对她们侍奉得十分恭敬，供给也十分优厚。卢度世家中和睦有礼，即使经历世事变迁、家境贫富交替，全家百口始终和睦相处，无论丰衣足食还是节俭度日，都能共同分担。
崔道固关闭城门抵抗北魏。沈文秀派使者向北魏请求投降，并请求派兵接应。慕容白曜想派兵前往，郦范说：“沈文秀的家室和祖坟都在江南，他拥有数万兵力，城池坚固、武器精良。势力强大时就会抵抗，形势不利时就会逃走。我军尚未逼近他的城池，他没有迫在眉睫的危机，有什么可畏惧的，却急于请求援军呢！况且观察他派来的使者，目光低垂、面带羞愧之色，言语繁琐、内心胆怯。这必定是心怀欺诈引诱我们，不能听从他的请求。不如先攻取历城，攻克盘阳，拿下梁邹，平定乐陵，然后按兵不动缓慢推进，不愁他不投降。”慕容白曜说：“崔道固等人兵力薄弱，不敢出战；我军可以畅通无阻，直抵东阳，他自知必定灭亡，因此望风请求归降，又有什么可怀疑的！”郦范说：“历城兵力多、粮食足，不是短期内能攻克的。沈文秀占据东阳，是各城池的根基。如今派大量兵力去接应沈文秀，就没有兵力攻打历城；派少量兵力，又不足以控制东阳；如果进军被沈文秀抵抗，撤退又被其他城池的守军截击，腹背受敌，军队必定无法保全。希望你重新周密谋划，不要落入敌人的圈套。”慕容白曜于是停止派兵。沈文秀果然没有投降。
这时，北魏尉元上书说：“彭城是叛军的重要藩镇，没有重兵驻守和充足的粮草储备，就无法坚守；如果物资储备充足，即使刘彧出动全部军队，也不敢窥伺淮北之地。”他又说：“如果叛军进攻彭城，必定会从清水、泗水经过宿豫、下邳；进军青州，也会从下邳、沂水经过东安。这几个地方都是叛军用兵的关键要道。如今如果先平定下邳，攻取宿豫，镇守淮阳，戍守东安，那么青州、冀州的各个据点就能不攻自破；如果这四座城池不投降，即使攻克了青州、冀州，百姓也会犹豫不决，仍怀有侥幸之心。臣认为，应当调回攻打青州、冀州的军队，先平定东南地区，断绝刘彧向北进兵的念头，消除百姓向南投奔的希望；夏季河水虽涨，但没有可通行的渡口，冬季道路虽通，但没有坚固的城池可守。这样一来，淮北地区自然就能收复，可谓一劳永逸。兵贵神速，拖延久了就会发生变故，如果天降大雨，叛军可能会借助水路运输更多粮草，谋划进攻，恐怕淮河附近的百姓会改变主意，青州、冀州就难以迅速攻克了。”
五月壬戌日，南朝宋任命太子詹事袁粲为尚书右仆射。
这时，沈攸之亲自护送粮草到下邳，北魏派人假扮清水、泗水一带的百姓欺骗沈攸之说：“薛安都想投降，请求派兵接应。”军副吴喜请求派一千人前往，沈攸之不同意。后来前来报信的人越来越多，吴喜坚持请求不已，沈攸之于是召集报信的人，对他们说：“你们如果有诚心，要是能与薛安都的子弟一同前来，我就任命你们为本乡本县的官员，满足你们的意愿；如果做不到，就不要白白来回奔波了。”从此之后，那些报信的人一去不返。沈攸之派军主彭城人陈显达率领一千人协助防守下邳，自己则领兵返回。
薛安都的儿子薛伯令逃亡到梁、雍二州之间，聚集数千党羽，攻陷了多个郡县。秋季七月，雍州刺史巴陵王刘休若派南阳太守张敬儿等人前去讨伐，将其斩杀。
这时，宋明帝再次派遣中领军沈攸之等人攻打彭城。沈攸之认为清水、泗水正值干涸季节，粮草运输难以持续，坚决主张不可出兵。使者往返七次，明帝大怒，强行下令派遣他出征。八月壬寅日，任命沈攸之代理南兖州刺史，领兵北上；同时派代理徐州事务的萧道成率领一千人镇守淮阴。萧道成广泛招揽豪杰之士，门下的宾客从此逐渐增多。
北魏攻入彭城时，垣崇祖率领自己的部曲逃奔到朐山并占据此地，派使者前来向南朝宋投降；萧道成任命他为朐山戍主。朐山靠近海边，地处孤立，人心尚未安定，垣崇祖把船只停靠在水边，打算遇到紧急情况就逃入海中。北魏东徐州刺史成固公驻守圉城，垣崇祖的一名部将犯了罪，逃去投降了北魏。成固公派遣两万步兵和骑兵袭击朐山，抵达距城二十里的地方；当时垣崇祖正在城外送客，城中百姓惊慌失措，纷纷上船准备逃走。垣崇祖赶回后，对亲信说：“北魏军队没有预先谋划，只是听信了叛将的话才来的，很容易欺骗。现在只要能让一百多人返回城中，事情就一定能成功。但人心一旦恐慌，就难以聚集，你们可立即前往城外一里地之外，大声呼喊着赶来，就说：‘艾塘的义士已经打败了魏军，需要戍守的军队迅速前去协助追击。’”船上的人听后果然大喜，便争相上岸。垣崇祖带领他们进城，据守城池；又派老弱士兵前往海岛，每人手持两把火炬，登上山头击鼓呐喊。北魏的侦察骑兵见状，以为城中军备十分充足，便率军撤退。明帝任命垣崇祖为北琅邪、兰陵二郡太守。
垣荣祖也从彭城逃到了朐山，因奉命出使未能完成任务，害怕获罪而不敢露面，于是前往淮阴投靠萧道成。垣荣祖年轻时学习骑马射箭，有人对他说：“军事之事十分危险，为何不学习读书呢！”垣荣祖说：“从前曹操父子上马手持长矛征战，下马吟诗作赋，这样对天下人来说，也不算辜负了所享用的粮食。你们这些人没有保全自己的本领，和犬羊有什么区别呢！”刘善明的堂弟刘僧副率领两千部曲，为躲避北魏而居住在海岛上，萧道成也将他召来并加以安抚。
北魏在天宫寺建造一座大佛像，高达四十三尺，用铜十万斤，黄金六百斤。
北魏的尉元派遣孔伯恭率领一万步兵和骑兵抵御沈攸之，又把沈攸之前次战败时被俘、因冻伤而膝盖受伤只能爬行的士兵全部送还给沈攸之，以此打击他的士气。明帝不久就后悔派遣沈攸之等人出征，又下诏召他们返回。沈攸之抵达焦墟，距离下邳五十多里，陈显达领兵前来迎接，将他送至睢清口，孔伯恭率军击败了他们。沈攸之领兵撤退，孔伯恭随后追击，沈攸之大败，龙骧将军姜彦之等人战死。沈攸之伤势严重，退入陈显达的营中坚守；丁酉日夜，军队溃散，沈攸之率领轻装骑兵向南逃走，丢弃的军用物资和器械数以万计，最终返回淮阴驻守。尉元写信劝降徐州刺史王玄载，王玄载放弃下邳逃走，北魏任命陇西人辛绍先为下邳太守。辛绍先不崇尚苛刻繁琐的审查，专注于把握大局，只是教导百姓经营生计、防御敌寇而已；因此下邳得以安定。
孔伯恭进军攻打宿豫，宿豫的戍将鲁僧遵也弃城逃走。北魏将领孔大恒等人率领一千骑兵向南攻打淮阳，淮阳太守崔武仲烧毁城池后逃走。
慕容白曜进军驻守瑕丘。崔道固尚未投降时，绥边将军房法寿担任王玄邈的司马，多次击败崔道固的军队，历城人都很畏惧他。等到崔道固投降，双方才都停战。崔道固担心房法寿煽动百姓，逼迫他返回建康。恰逢房法寿的堂弟房崇吉从升城前来，因母亲和妻子被北魏俘虏，便与房法寿商议对策。房法寿本来就不想南行，又怨恨崔道固逼迫自己，因此心中十分不满。当时崔道固派兼治中房灵宾监管清河、广川二郡事务，驻守磐阳，房法寿于是与房崇吉谋划袭击磐阳，占据此地后向慕容白曜投降，以此赎回房崇吉的母亲和妻子。崔道固派兵攻打磐阳，慕容白曜从瑕丘派遣将军长孙观前去救援，崔道固的军队被迫撤退。慕容白曜上书朝廷，请求任命冠军将军韩麒麟与房法寿一同担任冀州刺史，同时任命房法寿的堂弟房灵民、房思顺、房灵悦、房伯怜、房伯玉、房叔玉、房思安、房幼安等八人都担任郡守。
慕容白曜从瑕丘领兵前往历城攻打崔道固，同时派遣平东将军长孙陵等人前往东阳攻打沈文秀。崔道固坚守城池拒不投降，慕容白曜筑起长墙包围历城。长孙陵等人抵达东阳后，沈文秀请求投降；长孙陵等人进入东阳的西外城后，放纵士兵大肆抢掠。沈文秀又悔又怒，关闭城门坚守，出兵攻击长孙陵等人，将其击败。长孙陵等人撤退到清河西岸驻守，多次进攻东阳城，但都未能攻克。
癸卯日，南朝宋实行大赦。
戊申日，北魏国主的李夫人生下皇子拓跋宏。李夫人是李惠的女儿。冯太后亲自抚养拓跋宏；不久之后，将朝政大权归还给北魏国主。北魏国主开始亲自处理国家事务，勤奋治理朝政，赏罚分明，提拔品行高洁的官员，罢免贪污腐败之人，从此北魏的州牧、太守中开始出现以廉洁着称的人。
太中大夫徐爰从宋太祖时期就开始掌权，向来对明帝不恭敬。明帝对他怀恨在心，下诏列举他奸邪谄媚的罪状，将他贬谪到交州。
冬季十月辛巳日，明帝下诏将义阳王刘昶改封为晋熙王，派员外郎李丰携带一千两黄金前往北魏赎回刘昶。北魏人不同意，让刘昶给明帝写信，以兄弟之礼相称。明帝责怪他不自称臣子，便没有回复。北魏国主再次让刘昶写信，刘昶推辞说：“我本来实际上是刘彧的兄长，从未做过他的臣子。如果修改之前的书信，就成了同时向两国称臣；如果不修改，他又不会接受。我不敢遵照诏令行事。”此事于是作罢。北魏人十分器重刘昶，先后将三位公主嫁给他。
十一月乙卯日，南朝宋从徐州分出部分地区设置东徐州，任命辅国将军张谠为刺史。
十二月庚戌日，任命幽州刺史刘休宾为兖州刺史。刘休宾的妻子是崔邪利的女儿，两人生下儿子刘文晔，崔邪利和刘文晔都被北魏俘虏。慕容白曜将刘休宾的妻子和儿子带到梁邹城下展示给他看。刘休宾秘密派遣主簿尹文达到历城拜见慕容白曜，同时探望自己的妻子和儿子；刘休宾打算投降，但他的侄子刘闻慰坚决反对。慕容白曜派人到梁邹城下呼喊：“刘休宾多次派人来见仆射约定投降，为何违背期限还不前来！”城中百姓因此都知道了这件事，一同阻止刘休宾，不让他投降，北魏军队于是包围了梁邹城。
这时，北魏西河公拓跋石再次攻打汝阴，汝阴守军早有防备，拓跋石无功而返。常珍奇虽然向北魏投降，但实际上怀有二心；刘勔又写信招降他。恰逢西河公拓跋石攻打汝阴，常珍奇趁机出兵突袭悬瓠，烧杀抢掠，驱赶并掳走了上蔡、安成、平舆三县的百姓，驻守在灌水一带。
到了公元468年春季，正月己未日，宋明帝前往南郊祭祀天神，然后实行大赦。
北魏汝阳司马赵怀仁率领部众侵犯武津，豫州刺史刘勔派遣龙骧将军申元德击败敌军，又在汝阳台以东斩杀北魏于都公阏于拔，缴获运输车辆一千三百辆。北魏再次侵犯义阳，刘勔派司徒参军孙台瓘将其击败。
淮西百姓贾元友上书朝廷，陈述讨伐北魏、夺取陈州、蔡州的计策，明帝把他的奏书拿给刘勔看。刘勔上书说：“贾元友称‘北魏国主年幼弱小，朝廷内外多有危难，上天要灭亡他们的日子不远了’。臣认为北魏自去年冬季侵入我国领土，占据数郡之地，百姓惨遭屠戮、流离失所；今年春季以来，北魏军队包围逼迫各个城池，我国尚且不能收复失地，又有闲暇去消灭北魏呢！贾元友所陈述的计策，大多是浮夸虚妄的狂想，都不符合实际情况。说起来非常容易，做起来却极其困难。臣私下回想，自元嘉年间以来，那些从北方来的流民，常常干预国家大事，他们背着行囊来到京城，都劝说朝廷讨伐北魏，以往朝廷听信并采纳他们的建议，最终都留下了后悔之事。边境上的百姓，只看双方势力强弱：朝廷军队到达那里，他们必定捧着酒食在路边迎接；一旦看到朝廷军队撤退，就会纷纷起来抢劫掠夺。这是前后多次见到的情况，有明确的证据，并非偶然。”明帝于是停止了讨伐北魏的计划。
北魏尉元派遣使者劝说东徐州刺史张谠，张谠率领团城向北魏投降。北魏任命中书侍郎高闾与张谠一同担任东徐州刺史，任命李璨与毕众敬一同担任东兖州刺史。尉元又劝说兖州刺史王整、兰陵太守桓忻，王整、桓忻都向北魏投降。北魏任命尉元为开府仪同三司、都督徐、南兖、北兖三州诸军事、徐州刺史，镇守彭城。北魏征召薛安都、毕众敬入朝，两人抵达平城后，北魏以上等宾客之礼相待，他们的亲族随从都被封为侯爵，赏赐住宅，供给的物资非常丰厚。
慕容白曜包围历城已有一年之久，二月庚寅日，攻克历城的东外城；癸巳日，崔道固反绑双手出城投降。慕容白曜派崔道固的儿子崔景业与刘文晔一同前往梁邹，刘休宾也出城投降。慕容白曜将崔道固、刘休宾及其僚属送往平城。
辛丑日，南朝宋任命前龙骧将军常珍奇为都督司、北豫二州诸军事、司州刺史。北魏西河公拓跋石攻打常珍奇，常珍奇单人匹马逃奔寿阳。
乙巳日，车骑大将军、曲江庄公王玄谟去世。
三月，北魏慕容白曜进军包围东阳。
明帝任命崔道固兄长的儿子崔僧佑为辅国将军，率领数千士兵从海路救援历城，抵达不其城时，得知历城已经陷落，于是向北魏投降。
交州刺史刘牧去世。交州人李长仁杀死刘牧从北方带来的部曲，占据交州反叛，自称刺史。
广州刺史羊希派晋康太守沛郡人刘思道讨伐俚族。刘思道违背作战部署，作战失利，羊希派人前去逮捕他；刘思道亲自率领部下攻打广州州府，羊希兵败被杀。龙骧将军陈伯绍率领军队讨伐俚族，返回途中，攻打刘思道，将其擒获斩杀。羊希是羊玄保兄长的儿子。
夏季，四月己卯日，南朝宋再次减免各郡县田租的一半。
朝廷将东海王刘祎改封为庐江王，将山阳王刘休佑改封为晋平王。明帝因为废帝曾称刘祎为“驴王”，所以将庐江郡封给他。
刘勔在许昌击败北魏军队。
北魏任命南郡公李惠为征南大将军、仪同三司、都督关右诸军事、雍州刺史，进封爵位为王。
五月乙卯日，北魏国主前往崞山打猎，途中前往繁畤，辛酉日，返回皇宫。