扬州，淮南节度使府邸。
曾经大军南下而意气风发的杨行密，此刻如同被抽走了脊梁骨，瘫坐在偏厅的胡床上，手中紧紧攥着一封刚从江阴方向以最快速度送来的密报。指尖因用力而发白，手背青筋暴起。
水师……徐温……六千将士……全军覆没……
这几个字眼在他脑中反复冲撞，嗡嗡作响。他不敢相信，却又不得不信。徐温是他极为倚重的心腹，虽非顶尖战将，但做事沉稳，掌管水师后勤从未出过大纰漏，怎么会……怎么会败得如此之快，如此之惨？甚至连突围都没有做到？
他将自己反锁在殿内整整半日，不见任何人。幕僚、将领在门外焦急等候，只听得里面时而传来压抑的低吼，时而是一片死寂。
杨行密不是在后悔对钱镠用兵。乱世争霸，今日盟友明日仇寇，再正常不过。他后悔的是——时机！
“早了！还是太早了！”他捶打着桌面，发出沉闷的响声，“若再给我两年，不，哪怕一年！待我彻底消化江北诸州，整训新附之军，水师再添新舰……岂会遭此大败？！钱镠！你为何不再等等？！为何不给我更多时间！”
然而，现实的残酷，不会因他的悔恨而改变半分。
第二日，另一个如同九天霹雳般的噩耗，再次精准地劈中了淮南节度使府。
来自陆路的加急快马，带来了比水师覆灭更令人绝望的消息——田頵、陶雅、刘存所率近四万陆师主力，在常州城下陷入重围，苦战之后……全军覆没！田、陶、刘三员大将，尽数战死！三万多人或降或死！
“噗——”
听到这个消息的瞬间，杨行密只觉得喉头一甜，一股腥气涌上，竟硬生生喷出了一小口鲜血！他眼前一黑，猛地向后栽倒，幸亏亲卫眼疾手快扶住。
“主公！主公保重啊！”左右幕僚一片慌乱。
杨行密推开亲卫，脸色灰败，眼神涣散，喃喃道：“田頵……秦裴……徐温……都没了……都没了……” 这几乎是他淮南集团一半以上的核心战将和超过八成的野战精锐！经此一役，他杨行密别说南下争霸，能否守住现有的江北地盘，都成了巨大的问题！
恐慌，如同瘟疫，不仅在军中，也开始在扬州城内的高层中悄然传播。
杨行密知道，自己的人生，来到了一个比当年被孙儒围困时更加凶险的十字路口。钱镠携大胜之威，下一步会怎么做？是见好就收，还是……乘胜北伐，一举荡平淮南？
他不敢赌钱镠会止步于长江。换位思考，若他是钱镠，绝不会放过这个一举奠定东南霸权、彻底消除北方威胁的天赐良机！
“必须平息钱镠的怒火！必须让他停下！”这个念头成了杨行密脑中唯一的执念。
怎样才能让一个刚刚取得辉煌胜利、士气正盛、实力暴涨的敌人，放弃继续进攻？
求和？称臣？纳贡？