卫慕氏家族倒台后，没藏氏认为时机已经成熟，开始加紧实施夺取皇后之位的计划。没藏氏深知，卫慕氏最大的依靠就是太子李宁明，只要除掉李宁明，或者让李元昊废掉李宁明的太子之位，卫慕氏就会彻底失去反击的能力。
当时的李宁明，深受汉文化影响，性格温和，主张与北宋和平相处，这与李元昊穷兵黩武的政策产生了严重的冲突。没藏氏抓住这一点，多次在李元昊面前诋毁李宁明，称他 “懦弱无能，缺乏帝王之才”，还编造谎言说李宁明私下抱怨李元昊 “过于残暴，不得民心”。
与此同时，没藏氏还利用卫慕氏之前建立的情报网络大做文章。她买通了情报网络中的一名核心成员，让他伪造了一份卫慕氏与废太子（李元昊的侄子，此前因谋反被废）暗中联系的信件。在信件中，“卫慕氏” 表示希望废太子能够帮助自己和李宁明推翻李元昊的统治，恢复卫慕氏家族的荣光。
天授礼法延祚五年（1042 年），没藏氏将这份伪造的信件交给了李元昊。李元昊看到信件后，勃然大怒，他本就对卫慕氏心存芥蒂，如今更是坚信卫慕氏想要谋反。他立即下令将卫慕氏打入冷宫，并派人对李宁明进行严加看管。
卫慕氏被打入冷宫后，深知自己处境危险，她试图向李元昊解释这一切都是没藏氏的阴谋，但李元昊根本不给她任何辩解的机会。据《西夏实录》记载，卫慕氏曾托宫女给李元昊送去一封信，信中详细讲述了没藏氏的种种阴谋以及自己被陷害的经过，并请求李元昊能够派人调查此事。然而，这封信在送到李元昊手中之前，就被没藏氏拦截下来，没藏氏还将信中的内容篡改，使得李元昊更加愤怒。
此时的李宁明，得知母亲被打入冷宫后，心急如焚。他试图面见李元昊，为母亲求情，但遭到了拒绝。李宁明性格本就温和，经此打击后，一病不起。没藏氏得知后，又暗中买通了为李宁明治病的太医，让太医在药中加入了慢性毒药。最终，李宁明在天授礼法延祚六年（1043 年）病逝，年仅九岁。
李宁明的病逝，让卫慕氏彻底陷入了绝境。她失去了唯一的儿子，也失去了最后的希望。而没藏氏则在此时趁机向李元昊进言，称卫慕氏 “克子克家，乃不祥之人”，若不将其处死，必将给西夏带来灾难。李元昊在没藏氏的不断蛊惑下，最终决定处死卫慕氏。
天授礼法延祚七年（1044 年）的冬天，兴庆府下起了罕见的大雪，贺兰山脉被白雪覆盖，整个城市一片银装素裹，却也透着刺骨的寒意。这一天，李元昊下令将卫慕氏赐死，赐死的方式是党项族最残酷的刑罚之一 ——“沉河”。
在被押往黄河边的路上，卫慕氏穿着一身素色的囚服，头发散乱，却依旧难掩她曾经的风华。她目光平静地看着路边的雪景，仿佛早已看透了世间的悲欢离合。据当时在场的一名宫女回忆（其口述后来被记录在《西夏宫闱秘录》中），卫慕氏在途中曾吟诵了一首党项族的挽歌，歌词大意是：“贺兰之雪，落我肩头；黄河之水，葬我身躯。李氏王朝，荣我一生；卫慕家族，毁我一世。来世不做帝王妃，只做草原自由风。”
到达黄河边后，执行刑罚的士兵准备将卫慕氏投入冰冷的黄河水中。就在此时，卫慕氏突然挣脱士兵的束缚，朝着兴庆府的方向跪拜了三次。第一次跪拜，是为了逝去的父母和家族亲人；第二次跪拜，是为了夭折的儿子李宁明；第三次跪拜，却是为了西夏的百姓，她祈求上天能够保佑西夏的百姓免受战乱之苦。跪拜完毕后，卫慕氏毅然跳入了冰冷的黄河水中，消失在湍急的水流中，年仅三十岁左右。
卫慕氏死后，没藏氏如愿以偿地成为了西夏的皇后。然而，没藏氏的好日子并没有持续太久。天授礼法延祚十一年（1048 年），李元昊被自己的儿子李宁令哥（李宁明的弟弟）所杀，没藏氏也在不久后被人暗杀，西夏陷入了混乱之中。
卫慕氏的故事，在西夏的官方史书中记载得极为简略，甚至有些记载还对她进行了抹黑，将卫慕氏家族的覆灭归咎于她的 “骄横跋扈”。但随着近年来西夏考古工作的不断推进，越来越多的文物和文献被发现，卫慕氏的真实形象逐渐被还原。
在宁夏银川西夏王陵的考古发掘中，考古学家发现了一座编号为 101 的陪葬墓，墓中出土了一枚刻有 “卫慕皇后之印” 的玉印，以及一些女性饰品。通过对墓中尸骨的检测，考古学家发现，这具尸骨的主人年龄在三十岁左右，且尸骨上有明显的溺水痕迹，这与卫慕氏的死因和年龄相符。因此，考古学家推测，这座陪葬墓很可能就是卫慕氏的陵墓。
此外，在甘肃敦煌莫高窟的西夏洞窟中，考古学家还发现了一幅壁画，壁画上描绘了一位身着皇后服饰的女子，手持经卷，神情端庄。壁画的旁边有一段西夏文题记，经过翻译，大意是：“卫慕皇后，仁慈聪慧，辅佐君主，造福百姓。天不佑善，惨遭冤死，后人铭记，立此壁画。” 这段题记和壁画，成为了后人纪念卫慕氏的重要证据。
卫慕氏的一生，是西夏历史上一段悲壮的传奇。她从党项草原上的明珠，到西夏的开国皇后，再到被赐死的冤魂，经历了人生的大起大落。她的故事，不仅反映了西夏初期政治斗争的残酷，也展现了古代女性在封建皇权下的悲惨命运。如今，贺兰山脉依旧巍峨，黄河之水依旧奔腾，卫慕氏的故事，就像贺兰山上的白雪，虽然历经千年，却依旧在历史的长河中留下了淡淡的回响。