香港文华东方酒店的套房会议室，气氛与路演时的激昂截然不同，取而代之的是一种高度专注、寸土必争的凝滞。厚重的窗帘隔绝了维多利亚港的喧嚣，长条会议桌上，一边是以徐代表为首的华泰证券承销团队，另一边是陈序、顾明、林晚晴。桌上散落着厚厚的认购意向统计报告、估值模型分析以及各种市场可比公司数据。
徐代表手中拿着一支万宝龙钢笔，轻轻点着报告上一个被重点标红的数字，语气带着投资银行家特有的、混合着专业与利益的谨慎：“陈总，顾总，林总，根据我们目前收到的所有有效认购意向，综合考虑市场环境、投资者热情以及可比公司估值水平，我们建议的发行价区间在每股五十八至六十二港元之间。”他顿了顿，补充道，“这个区间，已经充分反映了路演的成功和投资者对序言科技的认可，处于我们最初预估区间的上限，是一个非常务实且能够确保发行圆满成功的价格。”
林晚晴立刻拿起计算器，快速敲击了几下，看着屏幕上跳出的数字，眉头微蹙：“徐代表，按照这个区间的上限六十二港元计算，对应的市盈率是x倍，市销率是Y倍。虽然低于某些纯软件公司，但相对于我们的硬件基因和当前市场的整体情绪，这个估值是否过于激进？如果后市表现不及预期，对公司的品牌和股价压力会非常大。”她的担忧基于财务官对风险和稳定性的本能考量。
顾明推了推眼镜，审视着那份可比公司名单，冷静地提出异议：“徐代表，这份可比公司名单里，有几家公司的业务模式与我们并不完全具备可比性。我们的‘生态’价值，尤其是AI和开放平台带来的未来增长潜力，是否在这个估值区间里得到了充分的体现？我认为，市场愿意给予序言科技一定的溢价，正是看中了我们这种独特的、难以复制的模式。”
徐代表团队的一位副手立刻回应：“顾总，我们理解序言科技的独特性。但估值最终需要市场的认可和承接。我们必须考虑到上市后股价的稳定性和为后市留出足够的上涨空间。过于激进的定价，可能会导致‘破发’风险，这对公司、对投资者、对我们承销商，都是最不愿看到的结果。”
陈序一直沉默地听着双方的争论，手指无意识地在桌面上轻轻敲击，目光深邃，仿佛在权衡着天平两端的重量。他没有看那些复杂的数据模型，而是突然问了一个看似不相干的问题：“徐代表，那几家最顶级的、给出了长期持有承诺的主权基金和产业基金，他们的认购意向，集中在哪个价格区间？”
徐代表愣了一下，迅速翻动资料，回答道：“他们……他们的报价普遍偏向保守，大多落在五十八到六十港元的下半区间。这些机构的风格向来稳健，更看重安全边际。”
陈序点了点头，又看向林晚晴：“晚晴，如果我们取六十二港元的上限，以我们的现金流和储备，即使短期内没有后续融资，支撑现有战略推进和‘前瞻实验室’的投入，能维持多久？”
林晚晴在心中快速盘算了一下，肯定地回答：“至少三年。如果生态变现和AI赋能的效果达到预期，这个时间还会更长。”
陈序再次沉默，会议室里只剩下空调低沉的运行声和几人略显沉重的呼吸。所有人都知道，最终的定价权，掌握在这个一直沉默的男人手中。这不仅仅是一个数字游戏，更是对公司未来信心的直接体现，是一场与市场预期的微妙心理博弈。
良久，陈序缓缓抬起头，目光扫过徐代表，又看向自己的两位战友，声音沉稳而清晰，带着一种不容置疑的决断力：“我认为，六十二港元，不够。”
徐代表瞳孔微缩，身体下意识地前倾：“陈总，您的意思是……？”
“我的意思是，”陈序一字一顿地说，“序言科技的价值，不应该被市场的短期情绪或者可比公司的平均水平所定义。我们讲述的生态故事，我们构筑的技术壁垒，我们拥有的‘国家队’身份，以及我们团队的执行力，这些要素组合在一起，是独一无二的。如果我们自己都不敢为自己的未来定一个匹配的价格，又如何让投资者对我们充满信心？”