民国初年，关东地界有个叫靠山屯的小村子，村子北头住着个叫王老蔫的佃户。此人四十出头，生得瘦小，平日里寡言少语，唯有一双碧绿的眼睛格外引人注意，村里人都私下叫他“碧眼老王”。
这老王年轻时本是山东人，逃荒到此地落了户。传闻他祖上曾有胡仙血脉，所以生来眼珠异于常人。这碧眼非同小可，白日里与常人无异，一到黄昏后，便能瞧见常人看不见的东西。
这年腊月二十三，正是小年，天上飘着鹅毛大雪。老王从东家那里结了一年工钱，虽不多，却也割了半斤猪肉，打算包顿饺子祭灶王爷。
回村路上，天色已暗，雪光映照下，四周白茫茫一片。走过老林子时，老王忽见雪地里有团白影蠕动，走近一瞧，竟是只通体雪白的狐狸，后腿被猎夹夹住，鲜血染红了周围积雪。
那白狐见人来，眼中竟露出几分哀求和人性化的神情。老王本就心善，加之祖上传闻与胡家有缘，便蹲下身来，轻声道：“莫怕，我帮你解开。”
他费力掰开铁夹，那白狐挣脱出来，却不急着逃走，反而前腿弯曲，似在作揖感谢。老王从怀中掏出块干粮，掰碎了放在白狐面前：“快吃些东西走吧，这年头不太平，小心再叫人抓着。”
白狐吃了干粮，绕着老王转了三圈，这才消失在林深处。老王也没多想，拍拍身上的雪，继续往家走。
老王家中清贫，三间土坯房，院子用篱笆围着。一进门，他便觉得有些异样，灶台竟是热的，锅里还冒着热气。掀开锅盖一看，竟是一锅香喷喷的小米饭。
“奇了怪了，我出门前明明没生火啊。”老王挠头自语。
这时，里屋传来窸窸窣窣的声响。老王抄起门闩，小心翼翼掀开门帘，却见炕上坐着个白发老翁，身穿白袍，面容慈祥。
“你是何人？”老王惊问。
老翁笑道：“恩公莫怕，我便是你今日所救那只白狐。我乃长白山胡家弟子，修行三百年，今日遭此一劫，幸得恩公相救。特来报答，也为避几日风头。”
老王虽有些吃惊，但他素知关东地界保家仙的传闻，便放下门闩：“既是仙家，为何会被凡间猎夹所伤？”
老翁叹道：“那猎夹非同寻常，是村里张猎户请道士施过法的，专困有道行的仙家。他近日与我有隙，设计害我。我需在恩公家中暂避七日，待元气恢复自会离开。”
老王本就一人独居，多个伴也不嫌多，便应了下来。当晚，二人对坐饮酒，老翁谈天说地，讲了许多关东奇闻异事，老王那双碧眼在烛光下越发显得幽深。
第三日夜里，老王从邻村帮工回来，见自家院外有个黑影徘徊。走近一看，竟是同村的李寡妇。
“李家嫂子，这么晚了有事？”老王问道。
李寡妇面色苍白，眼神躲闪：“王大哥，我、我听说你家来了位高人，想请他看看我儿子。他病了好些天，郎中都说没救了。”
老王心善，便将李寡妇请进院中。白狐老翁从屋内走出，看了李寡妇一眼，眉头微皱，将老王拉到一旁低声道：“恩公，此人身上有阴气，她儿子怕是冲撞了什么不干净的东西。”
老王转述给李寡妇，她一听顿时泪如雨下：“我就知道！我家小宝前日在河边玩，回来就高烧不退，嘴里总念叨‘红衣姐姐’。”
白狐老翁掐指一算，道：“是淹死鬼找替身。明日午时，你带我去河边看看。”
次日正午，一行人来到河边。白狐老翁四下查看，指着一处河湾道：“就是这里了，水下有具女尸，已化作水鬼。它缠上你家孩子，想找替身投胎。”
李寡妇吓得跪地求救。白狐老翁取出一道符纸，念动咒语，符纸无火自燃，灰烬落入河中。不多时，河面冒起一串气泡，似有黑影潜走。
“我已与它谈妥，答应超度它往生，它不再纠缠你家孩子。”老翁道。
果然，当晚李寡妇的儿子就退了烧，神志清醒过来。此事一传十，十传百，村里人都知老王家里来了位高人。
又过两日，村里首富赵员外家派人来请，说是家中闹邪，请高人前去看看。
原来赵家半月前开始不得安宁，每到深夜，仓库里的粮食便会莫名其妙少了许多，守夜的家丁却都说没见外人进来。更诡异的是，赵家小姐近来神思恍惚，常说夜里有俊美男子入梦与她相会。
白狐老翁带着老王来到赵家，四下查看后，对赵员外道：“此非寻常鬼怪，乃是五通神作祟。”
赵员外大惊：“五通神？那不是江南才有的么？”
老翁解释道：“天下灵物本是一家。这五通神原是江南邪神，随商队北上至此。它贪财好色，缠上你家，既偷粮食，又纠缠小姐。若不早日驱除，恐有性命之忧。”