当了皇帝后，石敬瑭果然没“忘恩”。他每年都要给契丹送大量的金银珠宝、绫罗绸缎，光粮食就送几十万石；每次契丹使者来中原，石敬瑭都要亲自去迎接，好吃好喝招待，生怕得罪了“父皇”。有次契丹使者当着满朝文武的面，故意刁难石敬瑭，说契丹缺战马，让他赶紧送几千匹过去。石敬瑭二话不说，立马下令把皇宫里的御马都送过去，还赔着笑脸说：“父皇需要，儿臣理应孝敬。”
大臣们看在眼里，急在心里。有个叫景延广的大臣实在忍不住了，对石敬瑭说：“陛下，您是中原的皇帝，怎么能对契丹如此卑躬屈膝？再这么下去，百姓们都会骂您的！”石敬瑭却叹了口气：“朕也是没办法啊，要是得罪了契丹，他们再打过来，这皇位就保不住了。”
可他不知道，他割出去的燕云十六州，成了中原百年的噩梦。燕云十六州地势险要，有燕山、太行山作为屏障，契丹人得了这块地，就像打开了中原的大门，以后想什么时候打过来，就什么时候打过来。从后晋开始，北宋、南宋，几代中原王朝都想收回燕云十六州，可打了几百年，都没能成功，反而被契丹、金、蒙古轮流欺负——这一切的始作俑者，就是石敬瑭。
石敬瑭当了七年皇帝，这七年里，他过得比谁都憋屈。
首先是契丹人的压榨。耶律德光把石敬瑭当成“提款机”，想要什么就直接要，从不客气。一会儿要丝绸，一会儿要茶叶，一会儿要工匠，石敬瑭要是敢说半个“不”字，契丹使者就会拍着桌子骂：“你忘了是谁帮你当上皇帝的？忘了你是谁的儿子了？”
有次契丹人要十万匹绢，当时后晋刚经历战乱，百姓们连饭都吃不饱，哪有这么多绢？石敬瑭没办法，只能下令向百姓强征，有的百姓家里没有绢，就被官兵打得头破血流。《旧五代史·晋高祖纪》里记载：“契丹岁求缯帛，帝苦之，重敛于民，民甚困。”意思是契丹每年都要丝绸，石敬瑭很苦恼，只能加重对百姓的搜刮，百姓们过得越来越困苦。
其次是内部的反对声音。很多将领本来就看不惯石敬瑭认爹割地，再加上他对契丹卑躬屈膝，对百姓横征暴敛，越来越多的人开始反对他。成德节度使安重荣就是其中一个，他公开说：“契丹人就是蛮夷，陛下怎么能认蛮夷当爹？我要起兵反了，把契丹人赶出去！”
安重荣还真的起兵了，虽然最后被石敬瑭镇压下去了，但这件事让石敬瑭更害怕了。他担心其他节度使也会效仿安重荣，更担心契丹人会因为这件事怪罪自己。那段时间，石敬瑭天天睡不着觉，头发一把一把地掉，人也越来越消瘦。
他的谋士刘知远见他这副模样，又劝他：“陛下，现在百姓怨声载道，将领们心怀不满，契丹人又得寸进尺，再这么下去，后晋就危险了。不如咱们慢慢积蓄力量，以后再跟契丹翻脸？”可石敬瑭早就没了当年的狠劲，他摇着头说：“不行，契丹人太厉害，咱们打不过的。只要能保住皇位，再憋屈也值了。”
可他的“憋屈”并没有换来安稳。天福七年（公元942年），耶律德光又派人来要东西，这次要的是“代北节度使”的职位，还说要亲自来中原“视察”。石敬瑭一听，吓得魂都没了——耶律德光要是来中原，肯定又要大肆搜刮，到时候百姓们更要造反，自己的皇位就真的保不住了。
他急得满嘴起泡，整天躲在皇宫里唉声叹气，饭也吃不下，觉也睡不着。没过多久，他就病倒了，刚开始只是感冒发烧，后来越来越严重，连话都说不出来了。太医们来了一波又一波，开了无数药方，可石敬瑭的身体还是一天比一天差。
临死前，石敬瑭拉着儿子石重贵的手，断断续续地说：“记住……别得罪契丹……好好孝敬……父皇……”话没说完，就咽了气，享年五十一岁。
他到死都没明白，自己为了皇位，认爹割地，压榨百姓，可最后还是落得个众叛亲离、惶恐而死的下场。他以为认了契丹当靠山，就能保住皇位，却不知道，靠“认爹”得来的皇位，从来就坐不稳。
石敬瑭死了，可他留下的“烂摊子”，比唐僖宗还难收拾。
他的儿子石重贵继位后，不甘心当“孙皇帝”，在景延广的怂恿下，跟契丹翻了脸。耶律德光一听就火了：你爹都得喊我爹，你个小兔崽子还敢跟我叫板？他立马率领大军南下，攻打后晋。
后晋的军队本来就没什么战斗力，再加上石重贵昏庸无能，将领们各怀鬼胎，没打几仗就败了。开运四年（公元947年），契丹人攻破开封，石重贵被俘，后晋就这么亡了——从石敬瑭登基到亡国，才短短十一年。
耶律德光进入开封后，纵容士兵烧杀抢掠，把中原搞得鸡犬不宁。百姓们恨透了契丹人，更恨透了石敬瑭——要是没有石敬瑭认爹割地，契丹人怎么会这么容易打进中原？从那以后，“儿皇帝”成了石敬瑭的代名词，千年下来，就没几个人说他好。
有人说，石敬瑭也是被逼的——李从珂要杀他，他要是不找契丹人帮忙，早就死了。可被逼不是“认爹割地”的理由。当时的节度使想反的人多了，比如后来的刘知远，就靠自己的力量建立了后汉，也没见人家认爹割地。石敬瑭之所以这么干，说到底还是为了皇位，为了自己的私心。
《新五代史》的作者欧阳修，对石敬瑭的评价特别狠：“呜呼！晋之事丑矣，而恶亦极也。”意思是后晋的事太丢人了，石敬瑭的罪恶也到了极点。为啥这么说？因为他割出去的燕云十六州，让中原王朝失去了北方的屏障，从此以后，北方的游牧民族可以长驱直入，中原百姓饱受战乱之苦。北宋建立后，宋太祖、宋太宗都想收回燕云十六州，可打了好几次都失败了，最后只能年年给契丹送钱送物，跟石敬瑭当年的“孝敬”没什么两样。
更讽刺的是，石敬瑭当年认耶律德光当爹，以为能靠契丹保住皇位，可他死后才五年，后晋就被契丹灭了。他费尽心机换来的皇位，不过是昙花一现；他不惜一切代价讨好的“父皇”，最后成了灭亡自己王朝的凶手。
参考《旧五代史·晋高祖纪》《资治通鉴》