但见虾兵蟹将拥出个老龙王，拄杖怒喝：“何方神圣扰我清修？”济公稽首：“老和尚降妖误闯，恕罪则个。”龙王忽惊道：“尊者可是灵隐寺道济？小神敖广有礼了！”遂邀入龙宫。酒过三巡，龙王泣诉：“近年常有妖人窃取龙子龙孙炼丹，求尊者做主。”济公运慧眼观照，果然宫外隐现万魂幡气息，冷笑：“九幽老祖虽灭，余党竟未绝迹。”
当下假作辞行，暗施隐身法潜藏。至夜半，果见妖人驾辟水犀牛而来，手持炼魂壶收取龙族精元。济公现出金身，妖人急祭法宝，却是面蚩尤骷髅旗！原来此獠乃九幽老祖大弟子，专程来取龙魂炼幡。二人斗法震得水晶宫摇颤，济公忽扯破僧衣，露出胸前卍字佛光，照定妖人天灵盖。妖人惨叫现形，竟是日间遁走的礼部侍郎！
正待擒拿，忽有传讯飞剑射入水中。侍郎接剑观书，狞笑：“秃驴莫狂，相柳尊师已聚齐十万妖兵，不日便要水漫金山！”济公大惊，原来自雷峰塔逃走后，相柳竟窜至镇江金山寺，欲报当年被法海镇压之仇。急辞龙王赶往镇江，只见长江上空妖云蔽日，相柳现出九首原身，驱动虾兵蟹将攻打山门。寺中僧众结阵苦守，佛光已渐微弱。
济公方要出手，忽闻云端梵唱阵阵，竟是观音大士驾临。柳枝轻拂间，甘露洒遍江山。相柳怒啸：“纵是如来亲至，今日也要踏平金山！”竟吐出内丹轰向山门。济公猛忆昔年法海禅师所留金钵尚在塔中，急念咒召出。但见金钵腾空，放出无量佛光，相柳内丹顿如雪融。妖物萎顿在地，九首齐泣：“恨哉！只差三日便可功成！”
观音叹道：“孽障，尔本禹王镇压的相柳氏，脱困后不知悔改，反变本加厉。”玉净瓶倒悬，将妖物收入其中。又对济公道：“魔劫未尽，尚有妖党潜伏朝堂。汝当助包希仁肃清奸佞。”济公领法旨，却见大士化清风而去。金山寺方丈忙拜谢，济公笑道：“莫谢老和尚，且取素酒来吃！”
返回临安途中，济公暗忖：“观音所指包希仁，莫非是那铁面御史？”遂往御史台拜会。那包公正值审案，堂下跪着的竟是礼部侍郎！原来此人早被妖物噬魂附体，真身囚在地窖三年。济公以佛光涤其妖气，侍郎苏醒后痛哭，供出朝中尚有三十余官员被妖魔替换。包公即调御林军按图索骥，竟在宰相府掘出七具童男童女尸骸——竟是借尸还魂的邪术！
圣天子闻奏震怒，敕令济公为国师，总领除魔事。济公却挂印而去，仍是破钵芒鞋混迹市井。这日在酒肆听得闲汉议论：“郭北县有株千年槐树成精，专吸书生精气...”济公掷杯笑道：“买卖来了！”趿鞋往城北行去。
济公趿着破鞋往郭北县去，行至荒山野岭，忽见黑风卷地，磷火乱舞。一群魑魅魍魉拥着个黑袍道士，正将书生绑在古槐树上作法。那槐树枝桠虬结如鬼爪，树心竟裂开血盆大口，涎液滴落处草木皆枯。济公摇扇笑道：“好个木魅，倒会挑肥拣瘦！”妖道厉喝：“秃驴少管闲事！”祭起丧门剑劈来，济公张口咬住剑尖，嘎嘣嚼得粉碎。
树精怒极，万千枝条化作毒蛇攒射。济公不慌不忙，从褡裢摸出块狗肉掷去——此肉乃金山寺佛前供过，沾了香火灵气。但听轰隆巨响，槐树燃起蓝焰，精怪哀嚎震天。妖道见势不妙，化黑烟欲遁，却被济公扯下破僧袍一兜，如网鱼般收在其中。解开书生绳索，那秀才叩头泣谢：“学生赴考途经此地，已见七八具书生尸骨埋在树下！”济公叹道：“痴儿，赶考何须走这荒径？”秀才赧然：“实是为省几文渡船钱...”
正说时，忽见地下涌出黑白无常，锁链哗啦作响：“奉阎君令，来拿槐树精魂！”济公拦道：“二位且慢，此妖害人无数，待和尚超度亡魂。”白无常陪笑：“罗汉爷不知，此树精与地府司簿判官有旧，年年进献生魂...”黑无常急扯他衣袖却已不及。济公眯眼：“原来阴司也有贪赃的？”遂要同往森罗殿对质。二鬼使叫苦不迭，只得引路。
至幽冥界，但见刀山火海俱在，独奈何桥头排起长队——原是个青面判官正索贿：“阳寿未尽的，纳金银可还阳！”济公冷笑，现出罗汉金身，照得地狱通明。十殿阎罗慌忙来迎，秦广王怒斥判官：“尔敢坏阴司法度！”判官竟撕破面皮，现出三眼妖相：“相柳大人麾下巡察使是也！”挥笔划开阴阳路，万千恶鬼蜂拥而出。
济公急将破蒲扇掷出，化金桥镇住鬼门关。妖判官狞笑：“颠僧中计矣！此乃声东击西之策——”话音未落，人间已传来轰隆巨响。济公掐指一算，跺脚道：“糟哉！调虎离山之计！”原来群妖真正的目标是临安城隍庙！当即分身化作虹光遁返阳世。
却说临安城隍庙前，百姓正祭拜新年，忽地动山摇。新上任的城隍爷刚出轿辇，就被地下钻出的蜈蚣精缠住。相柳残魂附在庙祝身上，狂笑：“吞了城隍神格，便可执掌生死簿矣！”正欲下口，忽见天外飞来酒葫芦，砰然砸碎蜈蚣精头颅。济公踏云而来，僧袍鼓荡如帆：“泼魔！阴间闹不够，又来阳世作妖！”相柳怒啸，喷出毒焰将半条街市化为焦土。
二人从地上斗到云端，恰遇八仙赴蟠桃会归来。吕洞宾笑道：“济颠又耍子哩！”铁拐李掷葫芦收毒火，韩湘子吹笛定妖风。相柳见势不好，竟自爆妖丹，血雨洒处，万千百姓顿染瘟病。济公急扯罗汉珠串抛向空中，化作108颗舍利子净化瘟疫。何仙姑忙撒莲花救治苍生，叹道：“此獠拼得魂飞魄散也要遗祸人间。”
忽见西方佛光涌来，韦陀尊者持杵降临：“奉如来法旨，收相柳残魂于雷峰塔下，永世镇压！”金钵照处，相柳哀嚎着缩为小蛇，被摄入钵中。济公却蹙眉：“老魔虽除，瘟毒已入百姓膏肓。”遂割腕滴血，混入西湖水普施众生。霎时满城病愈，桃李反季开花。百姓感念，皆呼“活菩萨”。
玉帝闻奏，降旨敕封济公为“慈佑普善天尊”。宣旨仙官寻遍人间，却在勾栏瓦舍见济公与乞儿赌骰子。仙官甫念旨意，济公抢过圣旨包了狗肉：“告诉玉帝老儿，和尚不受官职！”仙官骇然返天，济公却掐指暗笑：“造化造化，这场功德惊动了三界，正好查那桩公案...”
原来济公早疑心相柳作乱另有隐情。夜入金山寺藏经阁，翻出法海禅师手札，内载：“唐贞观十三年，有相柳氏破镇而出，幸得袁天罡李淳风以推背图复镇之...”济公拍案：“原来与推背图有关！”遂往终南山寻访袁李后人。
行至秦岭，忽遇奇阵阻路，石头树木皆按九宫八卦排列。济公笑骂：“牛鼻子摆甚玄虚！”趿鞋踏入生门，却见个童颜老道正在瀑下弈棋。道人也不抬头：“和尚来迟了，棋局已残。”济公觑那棋盘，黑白子竟排成谶图，正是“红颜祸水漫金山”之象！失声道：“莫非白娘子脱困亦是定数？”道人拂乱棋局：“天机不可泄。只问尊者：既要降妖，何不收那青白二蛇？”济公顿足：“好个糊涂老道！妖有善恶，岂可一概收之？昔年白素贞悬壶济世，功德更胜许多俗僧！”
忽闻山后传来女子轻笑：“多谢尊者辩冤！”但见云霭中转出二姝，素衣青裳，正是白蛇青蛇。白娘子敛衽道：“我姐妹得菩萨点化，已在峨眉修行百年。近日感知雷峰塔倒，特来助尊者降魔。”济公大喜：“来得正好！今有妖人篡改推背图，欲乱唐太宗布下的千年镇魔局...”
四人遂同往长安卦台山。只见妖人正凿毁袁天罡所立卦碑，妄改“辰年辰月蛟龙乱”为“佛诞之日天地倾”。青蛇怒斥：“无耻！竟要嫁祸佛门！”现原形腾空扑去。妖人急撒毒砂，白蛇吐内丹抵住。济公与老道各展神通，终保卦碑无损。忽闻碑文铮鸣，投射出推背图全卷，但见第四十象赫然显现金光十字谶曰：“道济降世，魔劫尽消”！
老道拜服：“原来尊者应验在此！”济公挠头：“袁老道倒会算计，让和尚奔波千年。”众笑间，卦碑突裂，涌出本青铜宝典——正是失传的《推背图》原册！内中详载历代魔劫解法。白娘子观书色变：“不好！妖人已改乱十余处卦象，若不修正，三百年后将有血魔灭世！”
济公急率众奔赴各镇魔地。先后在泰山补全镇岳符，于黄河重刻禹王碑，至昆仑修复黄帝镜。最后至雁门关外，见匈奴祭坛竟被改成万魂幡阵！守将泣报：“北虏得妖人相助，连破三城！”济公登城楼，望见妖气中有番僧持人骨念珠作法。当即脱僧袍抛去，袍化遮天袈裟罩住敌营。番僧祭法宝相抗，却是用岳飞忠骨炼制的邪器！济公怒极，口诵“阿弥陀佛”，佛号如雷霆震碎妖器。宋军乘势掩杀，大获全胜。
班师回朝日，天子亲迎。济公却溜到御厨房偷吃红烧肉，被太监逮个正着。官家闻讯大笑：“赏国师一瓮御酒！”济公抱酒跃上金銮殿鸱吻，对满城灯火唱道：“世人都晓神仙好，唯有功名忘不了！古今将相在何方？荒冢一堆草没了...”唱罢酣然睡去。月光下，但见罗汉法相腾空，向西天而去。满城皆闻异香，方知圣僧游戏人间已毕。
然百姓仍传济公显灵事：有舟子于风暴中见破扇托船，有产妇痛极时闻酒香催生，更常有乞丐得馊馒头变金元宝。故老皆言：“济颠和尚不曾去，只在人间解苦厄也！”